Endesa ha presentado unos resultados correspondientes al ejercicio 2018 muy positivos, debido, fundamentalmente, a la buena gestión del negocio eléctrico, a la recuperación del margen del negocio de gas y a la estable evolución del mercado regulado.
Los principales parámetros del negocio de la compañía han crecido por encima de los objetivos anunciados a los mercados, aunque el beneficio neto se ha visto afectado por la dotación de pérdidas por deterioro para la central de Alcudia, decisión adoptada tras analizar las actuales condiciones regulatorias y de mercado, que han afectado a la vida útil de la planta. El beneficio neto ordinario, que excluye esta dotación, ha crecido un 4%.
Todo ello se ha alcanzado en un contexto caracterizado por los elevados precios de las materias primas energéticas y el alza significativa de los precios del CO2, lo que ha dado lugar, a su vez, a altos precios en el mercado mayorista, a pesar de que la generación hidráulica ha alcanzado en España niveles superiores a la media de los diez últimos años y de que la producción eólica se ha incrementado en un 40%.
“Los resultados del ejercicio 2018 demuestran la capacidad de la compañía para realizar una gestión eficaz de sus negocios”, ha asegurado el consejero delegado de Endesa, José Bogas. “Durante ese ejercicio, Endesa ha puesto las bases para mantener la solidez de su negocio en el futuro, gracias, entre otras cosas, al esfuerzo inversor realizado en capacidad renovable. La empresa intensificará este esfuerzo en 2019, con la puesta en marcha de 879 MW de nueva potencia renovable”.
Evolución de las principales magnitudes económicas del año 2018
- El EBITDA ha crecido un 2% respecto del ejercicio anterior. El EBITDA habría crecido un 12% si se descuentan las partidas no recurrentes registradas en 2017 (principalmente el reembolso del Bono Social de los años 2014-2016, liquidaciones de años anteriores en territorios no peninsulares, ajustes en el negocio del gas, así como regularización de ingresos de años anteriores en distribución). Esto se ha conseguido gracias fundamentalmente a los siguientes factores:
- La estrategia de la compañía en el mercado liberalizado le ha permitido incrementar el EBITDA de este negocio un 17% (un 40% en términos ajustados, 346 millones de euros).
- El margen bruto del negocio liberalizado ha aumentado en 230 millones de euros en 2018, que se convierten en 423 millones de euros una vez eliminados los efectos no recurrentes del año anterior. Esta mejora se debe fundamentalmente a:
- 1) La buena gestión realizada en el mercado de electricidad, que ha permitido un incremento de 327 millones de euros en el margen bruto. Esto se ha producido a pesar de los elevados precios del mercado mayorista, que han aumentado un 10%, hasta situarse en 57,3 euros/MWh.
- 2) Además, el negocio del gas ha experimentado una mejora significativa: su contribución al margen bruto ha ascendido a 138 millones de euros en 2018, lo que supone un incremento de 82 millones de euros comparado con el año anterior.
- Los costes fijos recurrentes del negocio liberalizado han aumentado 77 millones de euros, un 6,7% respecto a 2017.
- El EBITDA del negocio regulado se ha incrementado en un 1,8% en términos ajustados, principalmente por la mejora en la retribución de la distribución, cuyo EBITDA asciende a 2.059 millones de euros, con un crecimiento del 4% en términos comparables.
- Se ha realizado un gran esfuerzo de contención de costes: la evolución de los gastos fijos de explotación se ha mantenido en línea con el año anterior, absorbiendo tanto el impacto de la inflación como el crecimiento de los negocios de Endesa.
- El EBIT ha caído un 6% como consecuencia fundamentalmente de la dotación de pérdidas por deterioro de la central térmica de Alcudia (Baleares) por importe de 158 millones de euros.
- Como consecuencia de todos estos factores, el beneficio neto ha caído un 3%, si bien el beneficio ordinario neto (es decir, descontando principalmente las pérdidas por deterioro antes mencionadas) ha crecido un 4%.
